El novillo de 200 pesos por kilo de carcasa
Por Eduardo Blasina
Los precios en dólares se han vuelto un tanto engañosos. Un alto precio en comparaciones históricas nominales no es necesariamente un buen precio real. El novillo en pesos nominales ha ido en baja hasta la semana pasada cuando el dólar en Uruguay tomó un espiral descendente que en una proporción relevante copiaba la trayectoria externa, pero que también parece haber tenido un componente interno de fuga del dólar.
Lo relevante es que cruzar los US$ 5 por kilo de novillo, que en otras épocas podía parecer el Everest de los precios, en este mes de enero pasó a ser un dato mucho más relativo.
Por ejemplo, los US$ 5,50 del novillo en julio de 2022 con el dólar a $ 41 representaban $ 226, mientras que a mitad de enero un novillo de US$ 5,3 a $ 37 representaba $ 196. El precio cae nominalmente 13% pero con una inflación acumulada entre julio de 2022 y enero de este año de 14% aproximadamente.
En realidad, los muy buenos precios de 2025 vinieron rengos, muy firme nominal en dólares muy floja en la conversión a pesos. De los $ 226 del 2022 a los $ 196 del comienzo de este año.
Complicaba la perspectiva de un dólar permanentemente en baja y acelerando el declive.
A lo largo de enero el precio ha seguido firme y hoy podríamos poner una referencia de precios del novillo en US$ 5,40 -hay operaciones de US$ 5,45- sin ir al precio top.
¿Lograrán estas medidas consolidar un dólar que haga piso en $ 39?
Esa ecuación, podríamos decir la del presente, genera un novillo de $ 211 por kilo de carcasa. Un producto que factura US$ 1458 por cabeza, pero que en pesos pasa de $ 54.000 con el dólar a 37, a casi 57.000 con el dólar a $ 39. Con esa señal, no tanto de la diferencia de precios como de un piso más firme, la revolución ganadera de agilizar recría y engorde continúa y sobre todo si el precio del novillo consolida un precio de $ 200, la señal es positiva. Ya sea porque sostenemos el muy buen precio de exportación y la industria lo traslada como porque la lógica cambiaria pasa a una nueva fase y el mercado se convence que hay un piso cercano a $ 39.
¿Es ese un escenario sólido? Si el novillo y el “nuevo” dólar se sostienen la ganadería recupera un estímulo que a lo largo de enero quedó cuestionado.
Es un ejercicio que permita tener referencias para la trayectoria del precio de la hacienda gorda en este año. A priori en ese escenario de un piso en $ 200 parece más firme el componente mercado internacional que determina el precio nominal, respecto a la posibilidad de que el dólar en Uruguay haga un piso en $ 39. O será que tantos años de baja persistente aquí y en el mundo dejan su huella en la generación de expectativas.
Buen insumo para una penca. Al 1 de diciembre de este año, el novillo ¿arriba o debajo de $ 200? Los $ 200 se pueden conformar de distintas maneras: a US$ 5,40 con un dólar que vuelva a pincharse a los $37, o puede ser con el novillo a US$ 5,20 con un dólar a $ 38,50, o si como los economistas proyectan el dólar en diciembre está en $ 40, los $ 200 se alcanzan con un novillo de US$ 5,10.
No se trata de pronosticar ni de tener la «bola de cristal» o hacer futurología. Se trata de planificar sobre una base sólida en lo micro y monitorear el ritmo general de la actividad desde una mirada «macro».
Si logra persitir arriba de $ 200, el acelerador sigue: más ganado a corral, más esfuerzo por generar terneros, más recría acelerada, más inversión en pasturas.