Desde que la Reserva Federal de EEUU determinó un fuerte aumento de tasas con la perspectiva de que sigan subiendo aun más en el futuro, el mercado de materias primas en todo el mundo va a la defensiva. En el caso de los granos además el avance de la cosecha de cultivos de invierno en el hemisferio norte y la de maíz safrinha en Brasil agrega un factor estacional de mucha presión que llevó a una caída general. Otro componente de la ecuación bajista es la salida de aceite de palma de Indonesia que levantó la suspensión que había impuesto a las exportaciones. Por otro lado la demanda de China por harina de soja también ha caído de la mano de una situación floja y de bajos precios de los cerdos.
Aun así este lunes es la soja la que logró una cierta suba por segundo día consecutivo, ya que habría menos área en EEUU de la estimada hasta ahora.
El mercado puede ganar firmeza en el resto de la semana porque el estado de los cultivos resultó algo peor de lo que esperaban los mercados. «El informe muestra que el maíz se clasificó como bueno/excelente en un 67 %, un 3 % menos que la semana pasada», dice Cory Bratland, estratega jefe de granos/corredor de materias primas de Kluis Commodity Advisors. «La soja obtuvo una calificación de 65 % buena/excelente, que también es un 3 % inferior a la semana anterior. Estas calificaciones son un poco peores de lo que esperaba el mercado, por lo que esto debería darle un pequeño impulso al mercado durante la noche». Ambas calificaciones son algo mejores a las que había a esta altura del año pasado.
En efecto, en la agenda de esta semana el principal tema es el informe trimestral de existencias del USDA del jueves y en una nueva estimación de la superficie cultivada de maíz y soja en EEUU. Se espera un aumento en la superficie de maíz a expensas de la soja y el trigo de primavera, en comparación con la estimación del 31 de marzo. Aumentaría en unas 200 mil ha la superficie de maíz y un área similar bajaría la soja de acuerdo a los primeros sondeos previos.
La resultante es una caída muy fuerte en los tres granos principales: soja, maíz y trigo bajaron fuerte esta semana por segunda consecutiva.
En Chicago la soja perdió la semana pasada la línea de los US$ 600, con una caída la semana pasada de casi 30 dólares por tonelada. Este lunes tuvo un rebote interesante que dejó a la primera posición en US$ 599, una suba de 7 dólares. En la plaza local también perdió la referencia de los US$ 600 y llegó a cotizar sobre US$ 550, unos 90 dólares de pérdida en los últimos 10 días. Pero recuperó este lunes para recibir ofertas en torno a US$ 570 por la de reciente cosecha y cerca de US$ 500 para la de la cosecha 2023. Incide también la depreciación de la moneda brasileña. Un dólar alto en Brasil estimula a una mayor siembra de soja.
Los temores por la ola de calor en EEUU por ahora no se han concretado en daños y en el fin de semana ocurrieron lluvias Ese ese contexto llevó a una fuerte salida de los fondos que agregó presión. Además en el fin de semana hubo algunas lluvias beneficiosas.
La baja también es fuerte en trigo, donde la cosecha avanza y así se ha perdido la referencia de US$ 400 en Chicago hacia unos US$ 360 para la posición diciembre que es referencia para la cebada para malteo de Uruguay que en US$ 325 ha quedado pareja con la cebada para exportación por primera vez.
El trigo sigue pudiendo venderse en US$ 325 para la próxima cosecha y es una referencia que sigue lejos debajo de la del trigo en Chicago. Además la escasez de existencias en Uruguay asegura la firmeza del cereal.
En el caso del maíz, la presión a la baja obedece a la fuerte producción del maíz safrinha de Brasil de este año, el buen desarrollo del cultivo en EEUU y la posible corrección al alza del área estadounidense. La última proyección del USDA de las exportaciones de maíz 21/22 de Brasil fue de 44,5 Mt, sin cambios con respecto al mes anterior, pero el doble de los 21,03 Mt del año pasado.
Brasil también va rumbo a una gran siembra de soja, que con áreas normales generaría un nuevo récord de producción. En ese sentido, Agroconsult, subió su estimación de la pasada zafra de soja de Brasil en 2,3 Mt a 126,9 Mt, luego de una revisión al alza del área sembrada. En cualquier caso una cosecha muy superior es la que se espera para 2022/23 si el clima es normal.
Finalmente la colza también ha tenido un fuerte ajuste que la lleva a US$ 615, un precio atractivo pero mucho menor del que tuvo al momento de la siembra. En este caso cae por las versiones de mezclas de biocombustibles más bajas en Europa en el segundo semestre del año, principalmente a pedido de Alemania y el Reino Unido.
La incertidumbre comercial contrasta con el buen panorama productivo. La siembra fue terminada en fecha óptima y las lluvias leves de esta semana consolidan un excelente arranque de los cultivos. La cosecha de verano casi terminada excepto algunas chacras de maíz y sorgo y los cultivos de invierno implantados con área récord en tiempo récord como para compensar con volumen un panorama comercial incierto.