Opinión

Una semana decisiva para el precio del petróleo

23 de noviembre de 2014
Una semana decisiva para el precio del petróleo

Aunque el monopolio de los combustibles en Uruguay no lo traslade, desde hace varios meses el mercado mundial de petróleo ha dado un vuelco histórico. Es la primera vez que las tecnologías alternativas empiezan  a torcer lo que hasta hace poco parecía una tendencia irreversiblemente ascendente en el precio de la energía fósil.

De los US$ 110 que Ancap sigue usando como referencia el petróleo se ha ido a menos de US$ 80. Y según lo que pase en dos instancias clave de la próxima semana puede bajar más o mantenerse. El precio del petróleo está 27% debajo de la referencia de Ancap. El dólar ha subido pero sin que compense la baja del barril. El precio en pesos al que fijo el ente estatal era de $ 2128,5 y al cerrar esta semana está $ 1907,3. Es decir, si se tomase una nueva referencia ajustada a la realidad del mercado internacional y del dólar, el combustible debería bajar un 10%. Algo que sería más que oportuno para aliviar la inflación, bajar los costos, y ayudar a sostener un crecimiento económico que ha aflojado tanto por causas cíclicas como por un contexto menos favorable para todas las materias primas –incluido el petróleo-.

Para la cotización del crudo en 2015 la próxima es una semana muy importante por dos razones.

En primer lugar este lunes llega a la hora de la verdad la negociación entre Irán y un grupo de países Occidentales respecto al programa de enriquecimiento de uranio de Irán. Los iraníes están bajo sospecha de querer construir armas nucleares y bajo sanción. Esto les limita a la mitad su exportación de petróleo solo dirigido a países que no participan de este boicot.

Si se alcanza un acuerdo (algo que al cerrar la semana parece poco probable), el precio del crudo tendrá otro descenso. Abriría además la puerta a un cambio geopolítico importante de mayor cooperación entre Irán y Occidente, no necesariamente unidos por una concordancia en valores sino por el espanto que genera el Estado Islámico y su potencial desestabilizador en toda la zona. El Estado Islámico de la variante sunnita ortodoxa es particularmente agresivo con la otra gran rama del Islam, la chiíta.

Tal vez al cerrar la jornada del lunes ya estará claro si el relacionamiento de Irán con Occidente empieza una nueva fase y con ello aumenta sustancialmente la oferta petrolera.

Posteriormente, el jueves 27 se realizará la reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo. Muchos la catalogan como la más importante de la historia. La actual caída de precios es inédita. Hasta ahora los descensos de precios  del petróleo ocurrían en el siglo XX cuando la demanda de China no era tan fuerte. Esta es la primera baja que sucede por un aumento fenomenal de la oferta de petróleo de EEUU y por una mayor generación de energía a través de fuentes renovables. Eso pone a los exportadores ante un fuerte desafío. Un problema similar al que enfrentan los mercados agrícolas: la demanda sigue estando, pero la oferta es muy grande y la competencia muy grande. En esa competencia Uruguay paga de los precios más altos del mundo por el combustible, y por lo tanto por el transporte, las labores, y el secado de los granos.

Dentro de la OPEP las posiciones están divididas. Los saudíes, con una situación económica sólida, prefieren mantener la producción, dejar que el precio baje y perjudicar a las empresas que se han dedicado al fracking, ese nuevo método de extracción que ha generado la sobreproducción. Este método se volvería no rentable con un petróleo algo más bajo que el actual, mientras que el costo de extracción que tienen los saudíes es extremadamente bajo. Pueden sacrificar márgenes. Hay quienes dicen además que hay una especie de conspiración para bajar el precio del petróleo y castigar a la economía de Rusia en el marco del conflicto con Ucrania.

Pero dentro de la OPEP hay economías que están necesitando urgentemente divisas. Venezuela por ejemplo reclama enfáticamente que la producción sea reducida para que el precio no siga bajando. Una economía que ya venía frágil no puede soportar precios más bajos que los actuales.

De modo que hay cuatro escenarios que se conocerán el próximo viernes. Si no hay acuerdo con Irán y la OPEP reduce la producción, el petróleo puede rebotar, o al menos sostenerse algo por encima de los US$ 80 actuales.

En el otro extremo, si hay acuerdo con Irán y los exportadores no se ponen de acuerdo para bajar la producción la oferta seguirá superando a la demanda, el crudo se irá tal vez a US$ 70 por barril o aún menos.

Un escenario intermedio sin acuerdo en Irán y sin reducción de oferta en la OPEP mantendría el status quo.

Lo importante desde un punto de vista práctico para Uruguay es que al final de esta semana el panorama futuro de los hidrocarburos estará claramente delineado. Con esos datos Ancap debería sincerar el precio interno. Lo que está ocurriendo por ahora es un ajuste fiscal encubierto para cerrar cuentas a través de un margen monopólico enorme. Una paramétrica de precios de combustibles a US$ 110 debería ser insostenible tras el acto electoral.

El mundo de las materias primas ha ingresado en una fase declinante importante. Uruguay tiene que empezar una serie de adaptaciones a ese nuevo entorno. Si los costos no bajan la competitividad y el dinamismo serán muy difíciles de mantener.

Ya la cosecha de cultivos de invierno –trigo y cebada- que se está llevando adelante en medio de innumerables inconvenientes por las frecuentes lluvias arroja pérdidas para muchos productores. La siembra de arroz, por lo tardío y accidentado seguramente dejará pocos márgenes. Prolongar una situación de costo de la energía usado meramente para la recaudación fiscal no es justo para quienes tienen en el combustible un insumo de trabajo y arriesgan cada vez más dinero para obtener un margen cada vez más escaso.

Por Eduardo Blasina

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