Agricultura

Soja: sigue planchada con escasos avances en la guerra comercial

02 de setiembre de 2019
Soja: sigue planchada con escasos avances en la guerra comercial

Sin operativa este lunes por el feriado del día del Trabajo en EEUU, empezó una nueva tanda de sanciones mutuas entre EEUU y China, es decir el pesimismo debe continuar.

Agosto cerró relativamente estable para la soja con el mercado esperando que setiembre sea más definitivo sobre la oferta estadounidense aunque la gran duda en ese país está en la demanda.  El maíz fue el que más retrocedió en el mes luego que el USDA desafiara la expectativa del mercado apuntando a una producción más alta que la prevista por el mercado y los agricultores.

La semana pasada marcó señales más conciliadoras entre China y Estados Unidos aunque sin desactivarse la aplicación recíproca de aranceles que comenzar a regir a partir del domingo 1. Se espera por señales para saber si se confirman reuniones bilaterales en setiembre. 

Más allá de este acercamiento, lo cierto es que la demanda china por soja estadounidense sigue limitada con los operadores del gigante asiático concentrando la demanda en América del Sur y, especialmente en Brasil pensando ya en los primeros meses de 2020.

A nivel productivo, en la última semana se vio una mejora tanto en la condición de la soja como la del maíz. Al ser feriado este lunes, el reporte sobre el avance y estado de los cultivos se divulgará el martes. Los modelos climáticos de ayer lunes quitaron prácticamente la posibilidad de heladas para las próximas semanas al prever temperaturas por encima del promedio para las principales zonas productoras. 

El viernes el contrato noviembre de soja en Chicago terminó en US$ 319,3 por tonelada avanzando 1,5% en la semana pero cayendo 1,4% en el mes de agosto. El futuro mayo 2020 cerró en US$ 332,35 por tonelada sumando 0,8% en la semana y cayendo 1,7% en el mes.

En la plaza local se van cerrando negocios especialmente de la mercadería ya entregada en plantas. En este caso, los valores incluyen costos financieros y de almacenaje por lo que hay una diferencia importante respecto a la soja en poder de los productores.

Con las primas y la evolución de los futuros en Chicago, las referencias para la soja base acopio se ubicaron sobre US$ 320 por tonelada. Por la soja en bolsones o almacenada por los productores se espera precios más altos. Se estima que queda todavía aproximadamente 10% de la producción que todavía no tiene precio. No es claro cuánto ya han vendido los exportadores  y cuánto podrían seguir comprando.

Para la soja 2019/2020 la Cámara Mercantil marcó una referencia teórica de US$ 310 por tonelada con un descuento del orden de US$ 20-US$ 22 por tonelada respecto al futuro de referencia en Chicago. Se trata de valores que harían muy fino el margen con rendimiento dentro del promedio. Es así que no hay operaciones más allá de alguna cobertura que se pueda haber cerrado u operaciones que fijen el valor en Chicago dejando abiertas las primas.

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