Economía

Se moderó empuje regional del dólar pero persistirá la volatilidad

01 de abril de 2019
Se moderó empuje regional del dólar pero persistirá la volatilidad

El impulso del dólar perdió fuerza en los últimos días de marzo y comienzo de abril aunque persistirá seguramente la volatilidad en los mercados emergentes con el foco especialmente en Argentina pero también en Brasil.  Los datos sobre el PBI y el déficit fiscal consolidaron la preocupación de los analistas en un año electoral donde el margen de acción es muy limitado. El crudo Brent sigue avanzando y pone el barril del petróleo en pesos 25% por encima de lo proyectado en la paramétrica de Ancap.

Este lunes el dólar interbancario cedió 0,18% terminando con un valor promedio de $ 33,424 luego de tocar un máximo de casi $ 33,8 la semana pasada. La divisa retrocedió 0,39% la semana pasada aunque terminó marzo con un avance punta a punta de 2,55%. En el acumulado del año gana algo más de 3%.

PBI ESTANCADO, SIGUE SUBIENDO EL DÉFICIT FISCAL La semana pasada el Banco Central informó que en el cuarto trimestre el PBI creció 0,6% frente a igual período del año anterior mientras cayó 0,1% desestacionalizado respecto al tercer trimestre. En el año la expansión fue de 1,6% y de 0,9% si se excluye la actividad de la refinería de La Teja. En los tres últimos trimestres se dieron descensos marginales contra los trimestres anteriores confirmando el estancamiento de la economía.

En tanto, el Ministerio de Economía informó un déficit de 4,5% del PBI en los 12 meses cerrados en febrero contra el 4,3% del mes anterior y el 4,1% con el que cerró 2018. Es el mayor guarismo desde el año 1989.

El Banco Central divulgo el Índice de Tipo de Cambio Real. En febrero cayó 0,47% respecto a enero ubicándose en un nivel 3,8% inferior a igual mes de 2018. El índice regional casi no tuvo cambios frente a enero pero se ubicó 10,3% por debajo de un año atrás.

BRASIL CRECERÁ MENOS En Brasil el dólar retrocedió 1% este lunes cerrando en R$ 3,8763 luego que la semana llegara a operar encima de R$ 4 por primera vez desde octubre. En las últimas jornadas hubo una mejora en el humor para los mercados emergentes aunque persisten dudas en Brasil sobre el respaldo que tendrá el gobierno para impulsar reformas económicas clave como la previsional. En marzo el dólar avanzo 4,32%, el mayor incremento mensual desde agosto del año pasado.

Los analistas y operadores consultados por el Banco Central siguen ajustando a la baja su estimación sobre la recuperación de la economía brasileña este año. En la última encuesta semanal bajaron de 2% a 1,98% la perspectiva sobre crecimiento económica cuando un mes atrás preveían una expansión cercana a 2,3%.

ARGENTINA VOLÁTIL En Argentina el dólar cedió 1,29% hasta A$ 42,80 acumulando una baja de 2,57% desde jueves. El Banco Central sigue con su política de pagar altas tasas de interés por las letras en pesos. Además, tomó medidas para que los bancos puedan pagar más tasa por los depósitos a plazo en moneda nacional. En marzo el dólar saltó 9,6% con un incremento de 13% en el acumulado del año.

Los futuros del petróleo terminaron en máximos en cinco meses ante la menor oferta de la OPEP y los mejores datos económicos en China y Estados Unidos al inicio del segundo trimestre.

BARRIL 26% MÁS CARO El petróleo Brent para entrega en junio subió US$ 1,43 o 2,1% hasta US$ 69,01 por barril. En el primer trimestre el Brent avanzó casi 25%, en su mejor desempeño trimestral desde 2009. Según un sondeo de Reuters, la producción de petróleo de los países de la OPEP fue de 30,4 millones de barriles diario en marzo, el menor volumen de oferta desde 2015. El volumen fue 280.000 barriles diarios inferior a febrero.

Con el cierre de este lunes del Brent y del dólar, el valor del barril en pesos uruguayos es de $ 2.306. Se trata de un valor 26% superior al precio del barril tomando la proyección de Ancap para el Brent ($ 54,5 por barril) y el dólar ($ 33,6) para 2019.

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