Agricultura

La soja no pudo sostener los US$ 360 Nueva Palmira

20 de octubre de 2017
La soja no pudo sostener los US$ 360 Nueva Palmira

Se dio un nuevo empuje de cierre de negocios por soja 2018 con los productores aprovechando el avance de Chicago de la semana pasada. Esta semana –previsiblemente- los futuros retrocedieron por toma de ganancias.  El viernes el mercado de la oleaginosa llegó a máximos desde fines de julio gracias a la compra de los fondos tras el reporte de oferta y demanda del USDA sumado al retraso de las lluvias en Brasil.

Este lunes los modelos climáticos confirmaron que regresarán las demoradas lluvias a zonas productoras del Centro-Oeste de Brasil que permitirán reactivar la siembra. Los datos de embarques estadounidenses fueron positivos mientras el reporte sobre molienda en setiembre estuvo algo por debajo de lo esperado por el mercado.

El USDA informó que hasta el domingo se había cosechado el 49% del área frente al 36% de la semana anterior, el 59% de igual fecha del ciclo anterior y el 60% del promedio de cinco años. El dato estuvo en línea con lo esperado. El porcentaje de soja en condición buena y excelente se mantuvo en 61% -dentro de lo previsto- contra el 74% de un año atrás.

Más allá de lo que pase en los próximos días, es claro que la producción estadounidense será récord pero también que la demanda china continua firme. Los modelos que ven un 60% de probabilidad de un evento Niña para los próximos meses dan un marco de incertidumbre sobre la producción de América del Sur. A eso se suma algunas tendencias positivas a nivel macroeconómico –con mayor crecimiento mundial y en Asia en particular- que deberían ser positivas para las materias primas.

El informe del USDA del jueves 12 mantuvo su estimación sobre la cosecha estadounidense en 120,58 millones de toneladas cuando el promedio del mercado esperaba una cifra sobre 121 millones de toneladas. Se recortó la estimación de rendimiento lo que fue compensado por un ajusta al alza en la cifra sobre área sembrada y a cosechar. Ya el USDA había recortado su estimación sobre los stocks finales al cierre del ciclo 2016/2017. Manteniendo la producción y la previsión sobre demanda, el USDA recortó más de lo esperado su proyección sobre stocks finales para 2017/2018 de 12,94 millones a 11,72 millones de toneladas.

En el mercado local se vio la semana pasada un empuje en los negocios en una plaza que venía con muy poca actividad en las semanas anteriores. Los US$ 360 por tonelada base acopio activaron ventas y parece ser, por ahora, el precio objetivo para los productores. La incertidumbre asociada al clima puede llevar a una conducta cauta de los agricultores a la hora de fijar negocios en físico.

La empresa Fimix planteó la posibilidad de fijar pisos con puts para aprovechar el avance en Chicago sin comprometer volumen físico. El viernes, con el contrato de julio en US$ 380 por tonelada y una prima de US$ 13/ton se llegaba a un valor de US$ 367 por tonelada. Si a ese se toma una prima con un descuento de US$ 18/ton, dejaría un valor de US$ 349 por tonelada Nueva Palmira. Fimix destacó que se trata de un piso “real” al poder poner un piso al 100% de la producción. 

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