Economía

Gobierno brasileño lanzó ajuste fiscal buscando recuperar la confianza de los inversores.

14 de setiembre de 2015
Gobierno brasileño lanzó ajuste fiscal buscando recuperar la confianza de los inversores.

El gobierno brasileño lanzó este lunes un ambicioso plan fiscal con el foco de volver al superávit en 2016 y recuperar la confianza de los inversores menos de una  semana después que Standard & Poor´s quitara el grado inversor a Brasil. El dólar registró su mayor descenso diario en un mes mientras avanzó la bolsa de San Pablo. A nivel internacional el foco del mercado estará en la reunión de miércoles y jueves del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos aunque, en general, se espera que se postergue el primer ajuste en la tasa de interés. China sigue en el candelero con nuevos datos negativos durante el fin de semana que se trasladaron a los mercados bursátiles.

El ministro de Hacienda de Brasil, Joaquim Levy, y el director de Planificación, Nelson Barbosa, anunciaron un plan de recortes de gastos y aumentos de impuestos por R$ 64.900 millones (US$ 17.034 millones al tipo de cambio de este lunes). Hubo nueve grandes medidas de recorte de gastos y otras de aumento de impuestos, algunas de las que deberán pasar por el Congreso.  Entre las últimas están la reimposición de un impuesto que grava las operaciones financieras –el CMPF con un alícuota de 0,20%- con lo que se recaudarían R$ 32.000 millones. En tanto, se aumentará la alícuota del Impuesto a la Renta de las Personas Físicas.

El objetivo del equipo económico es retornar al superávit primario –antes del pago de intereses- en el año 2016. En la presentación del proyecto de Presupuesto enviado a fines de agosto se proyectó un déficit fiscal primario de R$ 30.500 millones (casi 0,5% del PBI). Estas fue una los factores que citó Standard & Poor´s para quitarle el grado inversor a Brasil. La agencia redujo la nota de BBB- a BB+ con perspectiva negativa. Otras calificadoras –como FitchRatings- dijeron que por ahora mantendrán el grado inversor a Brasil. Tras la decisión de S&P el Banco Central aumentó su intervención en el mercado de cambios para contener una presión excesiva sobre el dólar.

Este lunes el dólar comercial cayó 1,63% hasta R$ 3,8138 a la venta. Fue el mayor retroceso diario en un mes. El índice Ibovespa avanzó 1,9%. En la mañana del lunes se divulgó una nueva encuesta semanal del Banco Central entre economistas y operadores. Para este año se ajustó la previsión sobre contracción del PBI de 2,44% a 2,55% mientras para 2016 la corrigió de 0,5% a 0,6%.

En Uruguay el dólar interbancario terminó con un valor promedio de $ 28,706 cayendo 0,03% respecto al viernes pero 0,5% por encima de una semana atrás. A través de la Bolsa Electrónica de Valores se negociaron US$ 40,5 millones. El Banco Central vendió US$ 17 millones en el mercado contado y US$ 14 millones en el mercado de futuros a siete días de plazo. El mercado está exigiendo mayores tasas a la autoridad monetaria por sus letras en pesos ante las perspectivas de un mayor nivel de inflación. 

Ojos bien abiertos con la FED

Este miércoles y jueves se reúne el Comité de Mercado Abierto de la FED. El mercado de divisas parece descontar que la FED mantendrá la tasa de interés ante los riesgos macro por la debilidad en China y en otras economías emergentes como Brasil. A su vez, los sólidos datos de empleo todavía no se reflejan directamente en las cifras sobre inflación. El índice dólar- que mide la evolución de la divisa frente a una canasta de seis monedas- cayó más de 1% la semana pasada operando hoy levemente a la baja. El índice Dow Jones perdió 62 unidades este lunes para cerrar en 16.370 puntos. Los mercados accionarios han operado positivamente cuando se dan datos que confirman que la FED esperará antes de subir la tasa de interés.

Este lunes la debilidad en las bolsas estadounidenses y en el precio del petróleo tuvo que ver con datos débiles datos surgidos desde China. Los datos de inversión en activos fijos y de actividad industrial estuvieron por debajo de lo esperado en agosto. El ritmo de expansión delas inversiones está entre los menores en los últimos 15años. Con datos del sector inmobiliario también débiles, se apunta a una tasa de crecimiento del PBI de menos de 7% en el tercer trimestre del año. 

Tal vez este martes tras las medidas pueda consolidarse una baja del dólar en el país vecino que alivie la fuerte pérdida de competitividad de la economía uruguaya.

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