Economía

Duró poco el afloje del dólar en Brasil

28 de setiembre de 2015
Duró poco el afloje del dólar en Brasil

El afloje del dólar duró poco en Brasil y este lunes saltó nuevamente por encima de los R$ 4 a tono con las incertidumbres domésticas y externas. El Banco Central brasileño dio señales de una mayor intervención pero los temores internos y externos pudieron más al comienzo de la semana. Fue un lunes con datos negativos desde China y desde el mundo corporativo que pegó en las bolsas y en las materias primas. Como en otras ocasiones se dio el “vuelo a la calidad” con los inversores buscando activos de refugio. En Uruguay la operativa cambiaria fue marginal con los bancos necesitados de pesos y esperando a la definición de recompra de letras por parte del Banco Central.

Este lunes el dólar en Brasil saltó más de 3% para cerrar en R$ 4,10. Los datos económicos en Brasil –desempleo, deuda- fueron nuevamente débiles mientras el gobierno de Dilma Rousseff no la tendrá fácil para que el Congreso de luz verde al paquete de ajuste fiscal. La semana pasada desde el Banco Central se dejó abierta la posibilidad de vender dólares en el mercado de contado utilizando las reservas internacionales lo que descomprimió un mercado en alza que había llevado a la divisa hasta máximos intra diarios el jueves de R$ 4,25. Finalmente ese día cerró por debajo de R$ 4 lo que se consolidó el viernes. Este lunes el ajuste fue hacia arriba sin que todavía el gobierno decida apretar el botón de las reservas internacionales. Este lunes se divulgó la encuesta semanal del Banco Central entre operadores y analistas que volvieron a empeorar sus proyecciones sobre la actividad y la inflación. La proyección sobre el alza de precios en 2015 se ajustó en 0,12 puntos hasta 9,46%. Para el año próximo se corrigió la previsión sobre inflación en 0,17 puntos porcentuales hasta 5,87%.

La presidenta Dilma Rousseff reconoció en su discurso ante la Asamblea General de la Organización de Naciones Unidas (ONU) que el ciclo de crecimiento de Brasil “llegó a un límite” tanto por factores internos del país como del contexto internacional. Entre ellas, destacó al fin del súper ciclo de los commodities y a la lenta recuperación de la economía mundial como los principales elementos negativos que afectaron al crecimiento brasileño. Rousseff aseguró que Brasil se encuentra en condiciones de superar las restricciones estructurales y coyunturales que afectan a su desempeño económico. Para ello, dijo, se ha propuesto un ajuste fiscal que permita poner en orden las cuentas fiscales, mejorar la confianza y asegurar la estabilidad macroeconómica.  

En Uruguay el interbancario terminó este lunes con un promedio de $ 29,885, cayendo 0,05% respecto al viernes. El valor fue 0,3% superior al lunes anterior con una apreciación en lo que va del año de 18,7%. La punta compradora y vendedora del BROU permanecieron  respecto al viernes pasado en $ 28,45 y $ 29,35.

El jueves de la semana pasada el Banco Central pareció dejar correr al dólar sin participar prácticamente en el mercado lo que llevó la divisa por encima de $ 29. El viernes ya hubo una corrección a la baja que prosiguió este lunes. A pocos días de fin de mes los bancos necesitaban de pesos para cumplir con los encajes y por eso el viernes vendieron dólares. Este lunes la operativa fue marginal –de apenas US$ 2 millones- en la Bolsa Electrónica de Valores. El mercado está expectante a la definición del Banco Central sobre la recompra de títulos en pesos hasta US$ 500 millones. La autoridad monetaria dio a los tenedores de letras pagarles en pesos o en dólares.

Desde la tarde del jueves en Estados Unidos hubo una mayor convicción sobre que la Reserva Federal comenzará con el ajuste en la tasa de interés este año. Ese día –tras el cierre de los mercados- la presidente de la FED, Janet Yellen, afirmó que el organismo sigue pensando en comenzar el ajuste monetario antes de fin de año. Este lunes se sumaron otros miembros de la FED en el mismo sentido con datos positivos desde el mercado de consumo e inflación aunque con cifras decepcionantes en el mercado inmobiliario.

El viernes el Departamento de Comercio ajustó su lectura sobre el aumento interanual del PBI en el segundo trimestre de 3,7% a 3,9%. Este lunes se reportó una suba en el gasto del consumidor de 0,4% en agosto, igual guarismo que en julio. En términos de inflación, todavía quedan dudas sobre si llegará al nivel que pretende la FED. Si bien la inflación subyacente –que excluye los precios de alimentos y energía- llegó hasta 1,3% en el año cerrado a agosto (0,1 punto más que juio), todavía se ubica por debajo del 2% que es la meta de la Reserva Federal.  

A la lenta aproximación al objetivo inflacionario se le suma la desaceleración china, uno de los principales frenos del crecimiento mundial, por lo que algunas autoridades demandan paciencia en la suba de tasas. El viernes pasado la Oficina Nacional de Estadísticas dijo que el crecimiento se mantendrá estable en el tercer trimestre en el entorno de 7%, pero datos pesimistas sobre producción industrial e inversión han acrecentado los temores de una mayor desaceleración. El mes pasado las ganancias del sector industrial chino tuvieron su mayor caída de los últimos cuatro años dado el incremento de costos junto a la fluctuación del valor del yuan y el desplome de las materias primas. Según detalló la agencia Reuters, Sheng Laiyun, portavoz de dicha oficina, opinó que en el 2015 China tendrá un crecimiento económico de entre 6,5% y 7,5%. 

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