Economía

Dólar vuelve a estar arriba de $ 32 en Uruguay, Dilma y la FED en la mira

14 de marzo de 2016
Dólar vuelve a estar arriba de $ 32 en Uruguay, Dilma y la FED en la mira

El dólar en Uruguay recuperó este lunes casi todo lo perdido la semana anterior. El ajuste se dio en una jornada en que la divisa rebotó en Brasil luego de tocar mínimos desde agosto del año pasado. En la noche del lunes crecía la posibilidad del ingreso de Lula da Silva al gabinete de Dilma Rousseff. Durante el fin de semana hubo manifestaciones multitudinarias en las principales ciudades de Brasil pidiendo por el juicio político, algo que tendría una aceleración a nivel parlamentario. El mercado global comenzó este lunes con una apreciación del dólar frente a las principales monedas con el foco esta semana en la reunión de dos días de la Reserva Federal. El petróleo perdió fuerza para seguir con su rally alcista con analistas que comienzan a ver algunas señales muy tentativas de un piso para las materias primas.  

En el mercado internbancario el dólar fondo cerró con un valor promedio de $ 32,118 en un avance de 1,03% respecto al viernes. Los cambios en pizarra al público fueron fuertes. La punta compradora aumentó 25 centésimos hasta $ 31,65 y 30 en la vendedora hasta $ 32,70. El ajuste de este lunes al alza compensó casi totalmente el descenso de 1,08% la semana pasada. A pesar de los datos negativos sobre inflación, el dólar sigue con una trayectoria ascendente aunque posiblemente no tan marcada como la proyectan algunos analistas locales. Esto dependerá fuertemente de lo que suceda en Brasil y el margen de acción del gobierno para moderar las presiones inflacionarias sin sacrificar flexibilidad cambiaria. 

La semana pasada el Banco Central confirmó el aumento en las tasas de encajes bancarios que regirá a partir del 1 de abril. Se trata de una medida ortodoxa de política monetaria para combatir la inflación aunque, en general, se considera que tendrá un impacto limitado. Los encajes son los fondos que las entidades deben estar inmovilizadas en el Banco Central y se definen como un porcentaje de los depósitos. Los incrementos serán de 23% a 28% para fondos en moneda nacional y de 26% a 28% en extranjera.   

Este lunes también se dio a conocer el desempeño industrial en Uruguay durante enero, que reflejó una baja respecto al mismo mes de 2015 de 4,8%, sin considerar la producción de la refinería de Ancap.  Un año atrás, la variación interanual positiva fue 2,98%. Para el total de la industria la variación anual 2016/15 en enero fue 0,5%.

En Brasil la cotización del dólar terminó levemente por encima de la del viernes pasado pero se mantuvo en el eje de R$ 3,60. Al promediar R$ 3,65 este lunes, el descenso semanal alcanzó 3,6%. En el mercado toma fuerza la perspectiva de un posible cambio de gobierno y se refleja en las expectativas de mediano plazo sobre el tipo de cambio. Esta semana la encuesta semanal Focus que realiza el Banco Central mostró que los analistas consultados redujeron las proyecciones de dólar para 2016 y 2017 hasta R$ 4,25 y R$ 4,34, desde R$ 4,30 y R$ 4,40 respectivamente una semana antes.

Al escándalo de corrupción que envuelve al ex presidente Lula, se suma un nuevo dato bajista para la actividad económica brasileña en enero, lo que no ayuda a la deteriorada imagen y aprobación de la actual presidenta. En enero la actividad económica brasileña se retrajo por undécimo mes consecutivo, según informó la autoridad monetaria este lunes. El índice de Actividad Económica del Banco Central bajó 0,61% respecto a diciembre, según datos desestacionalizados. La caída interanual fue de 6,7%. Todas las expectativas apuntan hacia un nuevo descenso para febrero, ante una inflación que no afloja, pérdidas de empleos y endeudamiento. Los economistas consultados por la autoridad monetaria esta semana prevén un mayor decrecimiento de la economía brasileña: la mediana de las estimaciones se situó en 3,54% para 2016 frente a una estimación anterior de 3,5%. Para 2017 se mantuvo la proyección de un crecimiento de 0,5%.

 El mercado del petróleo comenzó la semana a la baja luego que Irán dijera que no planea negociar un acuerdo global con la OPEP sobre producción en el corto plazo. El contrato de futuro para el Brent con entrega en mayo 2016 cerró en US$ 39,5/barril, 2,15% debajo de la sesión anterior.  Rusia considera que se podría lograr un pacto que limite la producción de petróleo en abril durante la reunión que tendrá lugar en Doha. Rusia, Arabia Saudita, Venezuela y Qatar se han mostrado a favor de topear la producción para dar sostén a los precios internacionales del crudo. Goldman Sachs redujo sus proyecciones de precio para el barril de petróleo 2016 y 2017 hasta US$ 39 y US$ 60 en promedio, desde US$ 45 y US$ 62 respectivamente.

Wall Street terminó la jornada con leves avances, con inversores pendientes de Japón y la reunión de política monetaria de su Banco Central este martes, así como la operativa bajista del petróleo y algunos metales. El Dow Jones cerró en 17.229,13 puntos, 15,82 arriba del viernes pasado.

A nuestro entender sin dudas la mirada se pone en Brasil. Esta podría ser otra semana decisiva en lo que respecta al juicio político sobre un presidente electo en forma democrática. Lo otro a considerar también es la reunión del Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal de EEUU, que tendrá lugar este martes y miércoles. El mercado ya descontó que no tendrá habría una suba de tasas de interés, pero sondeos de inflación arrojaron datos promisorios. La FED de Nueva York encuestó a consumidores y publicó que las expectativas de inflación a un año subieron a 2,71% el mes pasado, 0,3 puntos porcentuales más que en enero, cuando marcaron el menor nivel desde que se comenzó la serie en 2013. 

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