Economía

Dólar en Brasil testea mínimos en nueve meses ante juicio político pero el Banco Central sale a comprar

21 de marzo de 2016

Brasil sigue en el centro de la escena con una carrera contrarreloj desde la oposición para lograr el juicio político y con el gobierno apostando a todo o nada a superar el cerco político y judicial. El principal termómetro de esta disputa se ve en el mercado cambiario con un dólar que ha tocado mínimos en nueve meses que llevó este lunes al Banco Central a realizar compras a futuro de la divisa.

En Uruguay la divisa estadounidense se mantiene sobre $ 32 aunque cayó este lunes tras un fuerte incremento la semana anterior que fue convalidado por el Banco Central que casi no intervino en el mercado.  Es temprano para decir que el equipo económico dará prioridad a la competitividad externa con un dólar más alto resignando algo de poder de fuego contra la inflación.

A nivel internacional el petróleo intenta consolidar una base de precio sobre US$ 40 por barril. La semana pasada las señales de la Reserva Federal sobre subas graduales en la tasa de interés le pegaron al dólar que recién sobre el viernes y lunes pudo recuperar algo de terreno.

En Brasil la semana pasada fue de vértigo y la actual no será diferente. El gobierno confirmó a mediados de la semana anterior el nombramiento del ex presidente Lula da Silva al frente de Casa Civil pero esto fue impugnado desde varios estrados judiciales. En tanto, desde el Congreso se aceleró el trabajo para definir el juicio político contra la presidenta Dilma Rousseff. El mercado sigue actuando casi automáticamente ante las noticias desde el plano político con el dólar cayendo cuando hay noticias que acercan al juicio político y subiendo cuando el gobierno avanza algún casillero. Este lunes la divisa ganó 0,8% hasta R$ 3,6103 a la venta. El Banco Central realizó operaciones de swaps cambiarios reversos que en la práctica supusieron la primera compra de dólares a futuro en los últimos tres años.

Mientras no se resuelva la situación política hay pocas perspectivas de recuperación en una economía con un alto desequilibrio fiscal, estancada y con presiones inflacionarias. El sondeo semanal del Banco Central entre economistas y operadores dio cuenta de eso. La proyección para 2016 marca una contracción del PBI de 3,6% para 2016 frente a la previsión anterior de 3,54%. El pronóstico sobre el valor del dólar al cierre del año se ajustó de R$ 4,25 a R$ 4,20. En materia de inflación, se ajustó marginalmente a la baja la previsión para este año hasta 7,43%. Este guarismo se ubica por encima de la meta del gobierno de 4,5% con un margen de tolerancia de dos puntos hacia arriba y hacia abajo.

En el mercado local el dólar corrigió a la baja este lunes con una operativa acotada en una semana más corta por los feriados de Turismo. El interbancario fondo cerró con un valor promedio de $ 32,195 con una caída de 0,15% respecto al viernes. La semana pasada la divisa avanzó 1,28% con una escasa intervención del Banco Central. La autoridad monetaria dispuso que los inversores puedan cobrar en dólares el pago por títulos en pesos o en Unidades Indexadas. Se pretende evitar que los inversores pasen por el mercado de cambios vendiendo pesos para comprar dólares presionando adicionalmente a la divisa estadounidense. Se trata de una medida ya utilizada en otros momentos y que ha tenido un impacto limitado.

En Argentina, con avances en el acuerdo por la deuda impaga pero con presiones inflacionarias que no ceden, el dólar mantuvo este lunes la corrección bajista de las últimas semanas. El Banco Central de ese país aumentó las tasas de referencia en pesos presionando negativamente sobre el dólar que llegó a acercarse a los A$ 16. Este lunes la divisa en el segmento interbancario perdió 2,14% hasta A$ 14,48.

En el mercado internacional los futuros del crudo intentan mantenerse por encima de US$ 40 por barril. Si bien se ve difícil que pueda acercarse a los US$ 50 en el corto plazo hay cierto consenso en el que mercado ya habría llegado a sus pisos. El Brent para entrega en mayo subió 34 centavos este lunes hasta US$ 41,54 por barril. Los analistas siguen observando las señales de los principales productores mundiales sobre un posible congelamiento de la oferta. Es verdad que desde que comenzaron las reuniones entre grandes exportadores los precios subieron por lo que ya habrían descontado una posible estabilización de la oferta. El viernes la firma Baker & Hughes informó la primera suba en la cantidad de plataformas petroleras activas en EEUU luego de 11 caídas semanales consecutivas.

La semana pasada la Reserva Federal de Estados Unidos envió un mensaje sobre un ritmo más moderado que el previsto en la suba en las tasas de interés. La divulgación del comunicado el miércoles llevó a bajas fuertes en el valor del dólar frente a las principales monedas ese día y el jueves. Entre viernes y este lunes la divisa estadounidense puedo recuperar algo de terreno. Ya a comienzos de marzo el Banco Central Europeo redujo tasas de interés ampliando el programa de compra de activos para ayudar a la economía del bloque y evitar una deflación. En Wall Street las bolsas avanzaron levemente este lunes consolidando una racha positiva gracias a las menores expectativas de alzas en la tasa de interés y la firmeza en las cotizaciones del petróleo. 

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