Economía

Dólar en Brasil sigue despegándose y se encamina a superar los R$ 4

21 de setiembre de 2015

El dólar en Brasil siguió despegándose de lo que sucede en Uruguay donde el Banco Central no ceja en sus esfuerzos para moderar el avance de la divisa  con una economía que crecerá menos de lo que estimó el equipo económico en el proyecto de Presupuesto. La Reserva Federal mantuvo la tasa de interés en su reunión de la semana pasada dando una previsión sombría sobre la evolución de la economía mundial lo que le pegó a los mercados bursátiles y a las materias primas algo que se revirtió parcialmente este lunes.

En Brasil la divisa estadounidense reaccionó al alza luego de los comentarios de la Reserva Federal que advirtieron sobre la debilidad de la economía mundial. Los muy débiles datos económicos junto a la falta de apoyo del gobierno de Dilma Rousseff –con nuevos capítulos sobre la mega causa de corrupción de Petrobras- profundizaron el avance del dólar. En los últimos días hubo rumores sobre que otra calificadora de riesgo podría quitarle el grado inversor a Brasil. El ambicioso paquete de ajuste fiscal lanzado una semana atrás tendrá un duro escollo en el Congreso lo que genera dudas entre los inversores sobre un encauzamiento de las cuentas públicas.

Este lunes el dólar comercial ganó 0,57% hasta R$ 3,909 luego de tocar un máximo en el día de R$ 3,990, el segundo mayor valor intradiario desde el año 2002. El avance de la divisa se dio a pesar de un aumento en las ventas del Banco Central en el mercado de futuros para moderar la presión alcista.

Los analistas y operadores consultados semanalmente por el Banco Central de Brasil elevaron su proyección sobre el valor del dólar para el cierre de 2015 de R$ 3,70 a R$ 3,86. Para fin de 2016 ajustaron su pronóstico de R$ 3,80 a R$ 4 por unidad. En 2015 la economía caería 2,70% frente al 2,55% de una semana atrás. Para 2016 se ajustó la proyección sobre la contracción del PBI de 0,6% a 0,8%. La inflación este año terminaría en 9,34% frente al techo de 6,5% del Banco Central. El año que viene los precios terminarían con un alza de 5,7%.

En Uruguay el dólar interbancario fondo cerró este lunes con un valor promedio de $ 28,792, con un alza de 0,08% respecto al viernes. A través de la Bolsa Electrónica de Valores se negociaron US$ 31,3 millones con ventas del Banco Central en el mercado de contado por US$ 21,4 millones. Los inversores, en tanto, piden más tasas por las letras en moneda nacional para protegerse del alza de la inflación.

La semana pasada el Banco Central vendió US$ 99,1 millones en el mercado de contado siendo, según el diario El País, el mayor monto desde enero de 2002. La autoridad monetaria intenta por varios medios evitar que los inversores recurran al mercado de cambios  para hacerse de dólares. En los últimos meses ha permitido cobrar directamente en dólares los vencimientos de letras en pesos. La semana pasada el Banco Central lanzó unan recompra de Letras de Regulación Monetario en pesos y Unidades Indexadas con vencimientos no mayores al 31 de octubre de 2016. Parte del pago se realizará directamente en dólares.

Los datos del segundo trimestre del PBI consolidaron las expectativas de los agentes –y con menos énfasis en el gobierno- sobre un menor ritmo de expansión económica en los próximos dos años. El martes 15 el Banco Central reportó que el PBI cayó 0,1% interanual en el segundo trimestre con una baja de 1,8% en términos desestacionalizados frente al primer trimestre. El PBI de ganadería, agricultura y silvicultura subió 2,2% interanual entre abril y junio pero cayó 1,6% respecto al primer trimestre. En el reporte se indicó que el avance interanual de 2,25 “obedeció fundamentalmente al incremento en el valor agregado de la actividad silvícola, compensado parcialmente por los descensos en las actividades agrícola y pecuaria”.

La encuesta mensual de expectativas económicas confirmó las perspectivas de un menor crecimiento para este año y el que viene. En el sondeo de setiembre se corrigió la proyección en mediana sobre el alza del PBI en 2015 de 2,6% a 2,4% y de 2,4% a 1,9% para 2016. Los analistas y operadores elevaron su proyección sobre el rojo fiscal para este año y el próximo. El pronóstico sobre el valor del dólar a fin de año se corrigió marginalmente de $ 29,4 a R$ 29,62 a tono con las medidas oficiales para contener el avance de la divisa. Para setiembre el mercado previó un suba de 0,81% en el Índice de Precios al Consumo y de 9,17% a 9,59% para todo 2015.

El jueves casi sobre el cierre del mercado el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal  mantuvo entre 0% y 0,25% la tasa de interés de referencia. Si bien dejó abierta la posibilidad de un alza en las tasas antes del cierre del año, los comentarios sobre la economía mundial fueron negativos para el mercado lo que se vio especialmente el viernes. La presidenta de la FED, Janet Yellen, dijo en una conferencia de prensa que la economía estadounidense ha tenido un desempeño que podría justificar un alza en las tasas, aunque “las perspectivas mundiales comenzaron a ser menos ciertas”. “En vista dela mayor incertidumbre global el comité consideró necesario esperar”, agregó Yellen.

El viernes los mercados financieros y de materias primas ajustaron fuertemente hacia abajo algo que se revirtió total o parcialmente este lunes. Hubo directores de la FED que indicaron que la suba de tasas podría darse todavía en las dos próximas reuniones en lo que queda del año. Estas declaraciones más el fuerte avance del crudo llevó a un resultado positivo en los mercados bursátiles y en el dólar. El índice Dow Jones subió 125,6 unidades o 0,77% hasta 16.510,2 puntos. El índice dólar –que mide la evolución  de la divisa frete a seis monedas principales- avanzó 1,1%.

Los futuros del petróleo rebotaron este lunes tras caer en las dos jornadas anteriores. El Brent para entrega en noviembre subió US$ 1,45 o 3,1% hasta US$ 48,92 por barril. Influyó en este movimiento una nueva caída en la cantidad de plataformas petroleras activas en EEUU y las proyecciones sobre una baja en la producción de petróleo en ese país en el último tramo del año. 

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