Economía

"Afloje" monetario del Banco Central sin efecto, por ahora, sobre el dólar

04 de setiembre de 2017
"Afloje" monetario del Banco Central sin efecto, por ahora, sobre el dólar

El “afloje” monetario del Banco Central con la reducción de los encajes sobre los depósitos en pesos no tendría un efecto significativo sobre el tipo de cambio que seguiría más influenciado por lo que suceda en el exterior.

El jueves la autoridad monetaria dispuso una reducción en los encajes sobre los depósitos en pesos lo que inyectaría liquidez al mercado. Según CPA Ferrere, el monto se ubicaría en torno a los US$ 310 millones.  

Para los depósitos en pesos a la vista o a menos de 30 días –que concentran alrededor del 75% del total- el encaje pasó a 28% a 22%. Para este tipo de colocaciones, si se toma por ejemplo $ 100, quedan inmovilizados ante el BCU un total de $ 22 en lugar de $ 28. La duda está en que destino tendrán esos $ 6 que ahora disponen los bancos.

Según las consultas entre analistas y ejecutivos bancarios, el efecto sobre el tipo de cambio y sobre el crédito sería limitado. Si bien han bajado las tasas que paga el Banco Central por las letras en pesos, no se prevé que los bancos utilicen el dinero que ahora no está inmovilizado en comprar dólares.

Este lunes el dólar interbancario fondo cerró en $ 28,791 cayendo 0,04% respecto al viernes. El jueves pasado se dio un ligero salto en el dólar cuando se anunció la medida sobre los encajes pero ya el viernes la divisa retrocedió. En la semana el dólar avanzó 0,07%.

El Instituto Uruguay XXI informó que en agosto –incluyendo las zonas francas- las solicitudes de exportación totalizaron US$ 827 millones, un incremento interanual de 6,7%. En el acumulado del año superaron los US$ 6.000 millones, con un crecimiento también de 6,7% respecto a los primeros ocho meses de 2016. Entre enero y agosto la soja sigue siendo el principal producto de exportación superando los US$ 1.000 millones, con un incremento de 25% en términos interanuales.

BRASIL En Brasil el dólar comercial –sin la referencia de EEUU por feriado- cayó 0,32% hasta R$ 3,1371 luego de tocar una mínima de R$ 3,1331. Hay expectativa esta semana se vote en el Congreso el proyecto que modifica las metas fiscales. El dato del PBI del segundo trimestre fue mejor al esperado con la economía brasileña saliendo técnicamente de la recesión.

Los analistas y operadores consultados por el Banco Central de Brasil ajustaron su previsión sobre el valor del dólar a fin de año de R$ 3,23 a R$ 3,20. Para el cierre de 2018 se corrigió de R$ 3,38 a R$ 3,35. La proyección sobre la expansión del PBI para 2017 subió de 0,39% a 0,50% Para 2018 se mantuvo en 2%.

En Argentina los valores del dólar siguen estables en un rango entre A$ 17,20 y A$ 17,35 con algunos datos más positivos de la economía aunque queda por delante una instancia clave como son las elecciones legislativas de octubre.

Sin actividad en el mercado físico en EEUU, el dólar se debilitó ante una canasta de monedas principales como el yen, el franco y el euro. Tanto el oro como el yen avanzaron en un mercado nervioso luego de la prueba atómica de Corea del Norte. La divisa y el metal son considerados activos de refugio ante este tipo de tensiones geopolíticas. El petróleo Brent para noviembre cayó 41 centavos hasta US$ 52,34 por barril. 

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